主持人：首先还是想请许总给我们介绍一下思伟投资。因为在国内了解思伟投资的还是不太多，英文名字叫Steamboat Ventures。首先请许总给我们介绍一下思伟投资的一些相关情况，包括基金规模、LP等的一些情况。

许良成：思伟投资也就是Steamboat Ventures是在美国成立的一家风险投资公司，1999年成立，当时的创始人也是哈佛商学院的毕业生，毕业之后就到了迪斯尼，最后就作为迪斯尼负责全球兼并的高级执行副总裁，后来又在迪斯尼的战略策略部门负责兼并。做了好多年，得到公司的信任，1999年正好是互联网在美国很火的时候，他就离开迪斯尼，创办了Steamboat Ventures。

思伟投资的钱完全是迪斯尼的钱，同时还有GP(General Partner 一般合伙人)的钱，作为董事总经理合伙这一级的人，也有我们自己的钱。在美国我们有两个基金，2006年我们筹了一个基金投亚洲，实际上最主要是投中国，绝大部分会投中国。

主持人：这个基金规模多大？

许良成：这个基金是1.75亿美金。我也正好在这个时候，去年夏天回到国内。它的英文名字叫Steamboat Ventures，把它翻译成中文本来比较困难，最后干脆就取了两个字母，一个是S，一个是V，干脆就叫做思伟，意思是我们第一个是通过思考，而且想的比较多一点。

主持人：思考然后创造伟大的事业。

许良成：对。

主持人：应该说这是二期了。

许良成：这个基金本身是我们第三个基金，但这个基金是专门投亚洲和中国，实际上最主要是投中国。

主持人：第二个基金的情况怎么样？

许良成：美国有两个基金，第一个基金基本上已经投完了。1.75亿只是我们这个基金，是亚洲的第一个基金。

主持人：其实我们知道思伟投资是迪斯尼作为唯一的LP，还有你们几位GP的一部分钱，其实我们知道英特尔跟红杉两种模式，不知道思伟投资该归到哪一类？跟它们有什么区别？

许良成：思伟投资是一个特别特殊的模式，VC里边有两种，一个完全是财务风险投资，还有一种是企业的战略投资。我们正好是在中间，为什么这样讲呢？像英特尔这个投资，这些人都是英特尔的雇员，另外，他们的资金都是从英特尔的报表上出。而我们完全是独立的，首先Steamboat Ventures完全是一个独立的公司，法律上、经济上完全独立，我们这些从业人员也都不是迪斯尼的雇员。

主持人：英特尔投资公司的员工是英特尔的雇员。

许良成：但是我们和英特尔投资公司还不一样，我们和其它财务公司人一样的地方是什么？我们自己的收入都直接和投资的成绩挂钩。

主持人：这是红杉一样的。

许良成：我总结一下，由于结构上的不一样，所以造成我们选择项目第一个要有很好的回报率。如果你没有回报率，大家都赚不了钱；第二，我们可以利用和LP非常紧密的关系，和企业本身很紧密的关系，用这种资源来支持我们的投资公司。同时也是利用这个东西，我们可以看到所有我们想看的公司。

主持人：这种情况下就会整合各种资源帮助创业者，帮助所投资的项目。其实思伟投资这1.75亿美金专门投资亚洲地区，包括投资中国，那么我们关注的投资领域主要是哪些？

许良成：大的上面来讲，我们划分领域是在TMT里边。再细分一下，在TMT里边我们最关注的是新媒体、消费类企业和高科技企业。

主持人：我们知道思伟投资投资了很多不错的公司，包括视频分享网站56，最近投资了什么公司呢？

许良成：我们在这边一共投资了4个公司，我们是去年夏天全家搬回国。开始这半年没有投，一直在了解情况，还在不断地学习，我们现在也是在不断地学习。但总的投资是今年年初开始投的，到现在一共投资了4个公司。有我乐网、悠视网、点视、点视传媒和网尚。这几个是做什么呢？我们这四个公司都和视频和广泛有关系，我乐网是一个用户视频分享平台。悠视网更像是网络电视。点视是一个视频的广告平台，都和视频有关。网尚是通过不同的方式，比如说像宽带、网吧和无线上网这种情况下，放长片的一个公司。

主持人：能不能给我们介绍一下当初您在看我乐网、悠视网时，他们哪些比较好的潜质和特征能够吸引你们？

许良成：这也是一个很好的问题。首先你看这4个公司，它有两个特点。第一个特点，它全部和视频有关系。第二个特点，这个团队全部是本土，对中国情况非常了解，都不是海归的团队。在今后我们投的话，第一点不是特别重要，因为视频是我们大家看到细化的领域中间，大概19个领域之一。但是从团队的角度讲，我们以后也会找同样的团队，就是比较本土化的团队，对中国这个市场非常了解，对市场了解，而且在中国的管理非常了解团队。这是我们看公司。

完全是从一个科班VC出身的角度去看怎么去选择公司，一般商学院给你讲三大块。

主持人：哪三大块？

许良成：我从商学院出来比较久，不知道能不能记得(笑)。

    第一个是要有市场。第二，要有团队。第三，VC怎么把结构做好，就是用价值把它串起来。实际上真正看每个VC，在中间细分还有不同的因素，比如市场里边有市场份额、时机这一大堆，团队里有很多细分，机会里还有很多东西。大致是这三大块，但是每个VC公司可能侧重点不一样，尤其是对我自己来讲，我觉得最重要的是团队。因为我在过去的投资、工作中也看到，只要是好的人，机会不对，一次做不成，第二次都会把它做成。但是如果团队不行，即使很好的机会也会丧失。

主持人：也就是真是中国那句古话“事在人为”，只要有好的人在，留得青山在，不怕没柴烧，模式可以改。

我想跟许总进一步探讨一个问题，团队当中一般你看重它的哪些潜质？有激情，包括团队的品格，诚实啊等，您看重哪些方面？

许良成：实际上你说的团队就是做VC的一个基本功，就是怎么认识人。对团队的评价有好多种评价，而且不同的公司对团队的要求也不一样，对公司的成长状况以及团队的要求也不一样。但最基本讲，是要看这个团队的执行力。因为每一个人有不同的个性，一般讲应该是善于交流，但也有一些成功的人不善于交流。有些人管理的方式也不一样。所以，你从细节上面去看，一细分出来有很多东西都会不一样，但是最主要去看一个最简单的事情就是用事实说话。要看他们第一有没有创意。第二，有没有执行力。

主持人：创意和执行力。

许良成：对。

主持人：这是我们刚才简单聊了一下对创业者的看法，接下来我们还会就这个话题做更深入的了解，还是想继续关注一下，看一下思伟投资所投资的项目。许总，如果按我们这个项目早期、成长期和成熟期这样三个阶段划分，你们投资的项目偏向于哪个阶段？

许良成：这是一个很好的问题，每个基金也是有它自己的侧重点。一个是关注的领域，一个是侧重点。我们现在的侧重点应该是在中早期，像我们现在投资的4家，一个是第一轮，有三个都是第二轮的。

主持人：第一轮的是哪一家？

许良成：第一轮的是我乐网。之后都是第二轮。我们在这中间还有一个事情，我们一般是要领头者，一般要求有一个董事席位。

主持人：这种安排一般是出于怎么样的想法？

许良成：我们并不是说明天就要赚钱，我们是对国内很长期的考虑，对长期的成长看好。而且也是希望我们能够更早地发现这个公司，用我们的资源，用国内国外的资源能够帮助这个公司成长，而不是让它明天就上市。这是第一。

第二，我们是比较希望自己能够真是帮助这个公司成长，而不是投了钱不用管。所以，一般希望能够占一定的比例，能够占一个董事席位，能够切切实实地经常和这个公司进行沟通。

主持人：这样能够有利于持续性的对它的帮助，为它创造一种比较好的价值。

许良成：对。

主持人：其实刚才我们已经聊了不少，我们将要聊下面的话题，作为一个VC怎么样判断创业者，能够帮助创业者更好的成长的这样一个话题。下面其实我们更深入地聊一下，作为一个VC，怎么样帮助创业者，作为思伟投资，他们能够帮助创业者提供哪些机会。

刚才其实许总已经聊了这样一个问题，你们在给创业者带来价值方面，一般除了进入董事会的席位帮助他们之外，还能给他们带来哪些方面的资源？

许良成：一般地讲，VC对公司的帮助大致有三大块。第一当然是钱，你要给他钱，这个公司才能运作。第二，投资人本身作为个人的经历，这个经历可能是你生活的经历也可能是你做公司的经历，也可能是公司本身投资的经历。生活经历加上管理，和人打交道的经历，这是个人。第三，实际上是投资公司，作为公司，能够对你所投进去的下面的公司提供什么样的帮助，包括你的公司背后LP，你出钱的人能够给你投的公司带来什么帮助。对我们投资公司，首先是我自己的生活和工作经历，希望能够帮助。

主持人：关于许总的丰富经历，各位细心的网友可能在聊天预告中已经看到了，过一会儿我们会聊一下，这里先提醒一下。

许良成：另外，思伟投资公司把在美国的投资经历和在中国投资经历带给公司本身。我们公司和迪斯尼紧密的人员关系，我们在美国一个卖点是，我们所有投的公司里面，投进去以后，大概80%都能够和迪斯尼产生业务上的合作或者是什么样的合同。现在我们又以在中国投的4家公司为例，1月份开始投，投的4家公司到现在，有两家公司已经拿到迪斯尼的内容合同或者是什么样的钱。