董事长王凤良更透露，巨力重工计划2009年上市。

资金难题

巨力重工专注于钢水罐和冶金车辆制造。

王凤良进入这个所谓的“冷门行业”始于上世纪80年代，多年坚持下来，和许多钢铁企业保持了长期合作关系，他也逐渐获得了底气，在这个行业中始终保持乐观。

今年初，巨力重工走到了一个关口。

春节过后，巨力重工将大量资金投入到生产环节，导致公司资金链吃紧，而回收货款尚需时日，巨力重工的资金缺口达3000万元。

此时，王凤良有两个选择——向银行贷款救急或者引入私募。

实际上，巨力重工建设新厂以来，资金一直制约着其发展。四年前，王凤良将巨力重工从老城区搬到无锡市鸿山镇，投入逾1亿资金建设新厂。由于基础建设资金有不少来自短期贷款，借还贷频繁，给企业带来了不少风险。如果宏观环境变化，银根收缩，可能出现一根稻草压死骆驼的局面。

4月份，巨力重工对资金的渴求达到了顶点。银行贷款是成本最低的融资渠道，但巨力重工已通过抵押向银行贷过款，只能通过互相担保获取贷款。

紧张还贷的噩梦驱使王凤良开始向私募机构寻求资金支持，之后上市。

事实上，王凤良2007年已有上市构想，但这个计划拖了一年，因为王凤良认为上市是个大工程，不成功则大伤企业元气。

当然，王凤良也看到上市可以改善股权治理结构。巨力重工系中外合资企业，其中王凤良代表的中方占74%，澳大利亚方占26%。

此外，去年开始攻读复旦EMBA之后，王凤良一直有志于改变公司的现状。而改变并非靠一己之力能够完成，必须借助各种资源、人才，上市则是实现公司改革的一大推动力。

于是，王凤良决定放弃向银行贷款。“我决定再三，不再向银行开口。”王凤良说。

“香饽饽”

按照资金需求测算，王凤良决定出让10%的股份。

王凤良与众多投资人接触，他始终强调信任感。他发现有一些投资人出于考验企业家的目的，在交谈中不断推翻自己先前的观点，“他们往往说‘没问题，但是我们需要……’，其实，投资人提出附加条件等于对这个项目进行了否定。”

在王凤良看来，一旦双方谈一些“万一”的可能性，就会让谈判局面变得复杂，双方缺乏信任感。他认为不要太看重条文，通过条文来控制风险并不可靠，谈得太细反而容易伤双方的感情。

面对众多“追求者”，王凤良给出一个时间通牒：4月30日后，与资金先到位者合作。

无锡高科投速度最快，资金隔日便到位了。由于有单笔投资不能超过2000万元的规定，无锡高科投找到了一个投资伙伴，其中，无锡高科投1850万元占7%，另一家机构投资3%。

巨力重工的国内客户主要集中于钢铁上市公司，无锡高科投重点考察了钢铁产业的发展，包括国内产能扩张，钢厂兴建，获得的信息都比较正面。

唯一剩下的问题是估值。无锡重工今年产能释放后预计将有3.5亿的收入。按照行业利润率10%-15%保守计算，无锡高科给出的市盈率为6.65倍。

但到了这个时候，这笔交易还远没有划上句号。据了解，5月，深圳一家叫做麦瑞的投资公司通过王凤良的复旦授课老师找到巨力重工，表达了投资意向。但此时，“投标时间”已过，为尊重规则起见，王凤良建议麦瑞与无锡高科投协商，但后者并未让步。

后跟进的还有上市公司宁波东力传动。双方平常往来业务并不多，但关系一直不错，东力传动也一直关注着巨力重工此次私募的进展。但是他们与无锡高科投的协商也没有取得成果。于是，宁波传动派人直接来找王凤良再次协商。

这次，王凤良被说动了。作为一家上市公司，东力传动确实在诸多问题上能助王凤良一臂之力，如管理层持股，整合行业资源，处理法律税务，引入人才等。

东力传动最终也成为了投资人。

通过此轮融资，巨力重工获得了约2亿元投资。

小池塘的大鲤鱼

行业外，围绕钢铁行业最热的讨论如铁矿石上涨以及钢铁产能过剩都让不少人却步。王凤良形容， “VC”被发改委的数据和政策都吓怕了。

稳定是该行业对投资人最大的吸引力。无锡高科投表示，即使不上市，如此成熟的行业，市场也是长期存在的。

无锡高科投的体制决定其没有清算期的压力，给巨力重工足够的空间。即使上不了市，通过回购安排、分红等形式也可以收回投资。

无锡高科投近几年也在调整投资组合，早期投资的比重已从70%下调至30%-40%区间。

在这个细分领域，巨力重工不啻于是小池塘的大鲤鱼。但这个小池塘里的大鲤鱼并非只有一条。在钢水罐和冶金车辆领域拥有一定实力的还有大连重工，其产品范围较广，销售规模在150亿元左右。大连重工好比医院，巨力重工就是医院中的一个专科，两者都在主攻大中规格市场。王凤良估计，两家企业的市场份额相加约为60%。两者的竞争也相当激烈，目前大连重工略占上风。

正是因为大连重工无法把所有资源都放在这一细分领域，给巨力重工一个机会，巨力重工在引进投资后，将扩大规模，提供更专业的服务，这是与大连重工竞争的重要策略。

其一，巨力重工可能通过兼并及改造的方式在全国布点，藉此扩大生产规模，进一步提高出口份额。

其二，建立钢水罐和冶金车辆研发基地，将产品线横向拓宽，发展钢水罐和冶金车辆的配套产品；纵向方面在产品出炉后提供有偿服务，如定期检测，协助客户进行钢水罐的修理、报废等。